尽管最近利率上升，但与提供给澳大利亚人的贷款相比，新西兰房屋贷款借款人仍能获得优惠。
英文原作者 David Chaston
新西兰房屋贷款借款人相对于澳大利亚的一些不寻常的优势已经转变为一个小劣势。利率固定合同的期限越长，劣势约明显。
过去 18 个月的变化最引人注目的是，澳元汇率保持相对平稳，而新西兰汇率则急剧上升。对于新西兰借款人来说，这一切都不是“新闻”，但它现在加剧了两国之间的差异。
新西兰元的上涨似乎并非来自利润率的上升，关键利润率是批发利率和零售利率之间的差异。在这两个国家，相互的利润率在这段漫长的时间里都在下降，尽管现在利率已经上升。澳大利亚似乎也有类似的情况，尽管那里的动向实际上很小。
每个国家的抵押贷款市场都大不相同。新西兰市场 80% 以上基于固定利率合同。澳大利亚抵押贷款市场同样由浮动利率安排主导。
实际情况比这更复杂。我们的抵押合同是比较简单的事情；您以指定的利率在期限内借款。
然而，在澳大利亚，确认的利率只是一个开始。捆绑和打包费用以及相关的“折扣”使问题复杂化。他们的监管机构要求银行公布比较利率，以揭露所涉及的真实成本。80% 的澳大利亚住房贷款都围绕着这些不透明的捆绑安排。
五年多来，作者一直在跟踪新西兰与澳大利亚的抵押贷款比较，公布新西兰房主支付的罚款与澳大利亚人相比的变化。我们上一次这样做是在十八个月前。
以下是我们自 2015 年以来一贯采用的方式的当前比较：
| 住宅按揭利率 | ||||||
| 2021 年 12 月 31 日，<80% LVR | 浮动利息 | 1年 | 2年 | 3年 | 4年 | 5年 |
| 新西兰 | % | % | % | % | % | % |
| ANZ | 4.79 | 3.65 | 4.35 | 4.75 | 5.65 | 5.85 |
| ASB | 4.60 | 3.65 | 4.15 | 4.69 | 4.95 | 5.19 |
| BNZ | 4.95 | 3.65 | 4.35 | 4.69 | 4.89 | 4.99 |
| HSBC | 4.59 | 3.49 | 4.15 | 4.54 | 4.74 | 4.99 |
| Kiwibank | 4.25 | 3.69 | 4.35 | 4.69 | 4.99 | 5.15 |
| Westpac | 5.09 | 3.69 | 4.35 | 4.69 | 4.79 | 4.95 |
| 新西兰平均值 | 4.71 | 3.64 | 4.28 | 4.68 | 5.00 | 5.19 |
| 掉期利率 | 0.96* | 1.72 | 2.20 | 2.45 | 2.54 | 2.57 |
| 交换保证金 | 3.75 | 1.92 | 2.08 | 2.23 | 2.46 | 2.62 |
| 澳大利亚 | ||||||
| ANZ* | 4.49 | 4.27 | 4.15 | 4.13 | 4.17 | 4.20 |
| CBA（ASB 的母公司）** | 4.70 | 4.52 | 4.39 | 4.36 | 4.34 | 4.36 |
| NAB（BNZ的父母）** | 3.49 | 4.20 | 4.11 | 4.12 | 4.11 | 4.19 |
| HSBC | 2.72 | 2.71 | 2.65 | 2.67 | 2.84 | |
| Suncorp | 2.81 | 2.80 | 2.84 | 2.93 | 3.20 | |
| Westpac** | 3.70 | 3.63 | 3.58 | 3.63 | 3.70 | 3.78 |
| AU平均值 | 3.65 | 3.69 | 3.62 | 3.64 | 4.08 | 3.76 |
| 掉期利率/BBSW | 0.06* | 0.34 | 0.84 | 1.24 | 1.30 | 1.60 |
| 交换保证金 | 3.59 | 3.35 | 2.78 | 2.40 | 2.78 | 2.16 |
| * 90 天银行账单利率 | ||||||
| ** 这些是带有高额年费的折扣套餐价格 | ||||||
| 差价 (NZ-AU) | 1.06 | -0.05 | 0.66 | 1.04 | 0.92 | 1.43 |
| differential in May-20 | 0.86 | -1.11 | -0.91 | -0.34 | -0.33 | -0.15 |
| differential in May-19 | 0.39 | -0.14 | 0.00 | 0.07 | 0.09 | 0.30 |
| differential in Nov-18 | 0.67 | -0.12 | 0.21 | 0.35 | 0.79 | 1.05 |
| differential in Nov-17 | 0.89 | 0.55 | 0.64 | 0.90 | 1.33 | 1.39 |
| differential in Jan-17 | 0.28 | 0.13 | 0.59 | 0.86 | 0.89 | 0.94 |
| differential in Aug-15 | 0.69 | 0.26 | 0.16 | 0.56 | 0.78 | 0.83 |
| differential in Feb-15 | 1.02 | 1.06 | 0.92 | 1.00 | 1.01 | 1.11 |
尽管新西兰利率上升，我们仍然匹配澳大利亚的一年期固定住房贷款利率优惠。但这仅仅是因为汇丰银行和 Suncorp 等竞争对手正在降低他们的平均水平。对于主要银行，我们在一年期限内具有显着优势，甚至在两年期限内也或多或少具有优势。
因此，我们最近的基准利率上升只会回到澳大利亚的“平均”水平。
澳大利亚住房贷款定价没有降低的真正商业原因是澳大利亚的业务成本高昂。以 ANZ 为例，他们报告的集团 NIM（净息差）仅为 1.6%，而新西兰 ANZ 的业务仍达到 2.0%。因此，尽管向贷款账簿中最大组成部分（抵押贷款）的客户收取更高的有效利率，这家澳大利亚银行最终的净息差较小。
需要批发资金来平衡工期匹配要求。
| 2021 年 12 月 31 日 | 漂浮的 | 1年 | 2年 | 3年 | 4年 | 5年 |
| % | % | % | % | % | % | |
| NZ margin to swap | +3.75 | +1.92 | +2.08 | +2.23 | +2.46 | +2.62 |
| AU margin to swap | +3.59 | +3.20 | +2.65 | +2.28 | +2.63 | +2.07 |
| 这与 2020 年 5 月的水平相比如下…… | ||||||
| NZ margin to swap | +4.23 | +2.50 | +2.51 | +2.84 | +3.08 | +3.09 |
| AU margin to swap | +3.49 | +3.69 | +3.44 | +3.17 | +3.35 | +3.15 |
| 这与 2019 年 5 月的水平相比…… | ||||||
| NZ margin to swap | +4.08 | +2.39 | +2.47 | +2.54 | +2.90 | +2.94 |
| AU margin to swap | +3.94 | +2.78 | +2.75 | +2.75 | +2.99 | +2.82 |
| 并与 2018 年 11 月的水平进行比较…… | ||||||
| NZ margin to swap | +3.86 | +1.93 | +2.04 | +2.20 | +2.71 | +2.69 |
| AU margin to swap | +3.19 | +2.05 | +1.83 | +1.85 | +1.92 | +1.63 |
| 并与 2017 年 11 月的水平进行比较…… | ||||||
| NZ margin to swap | +3.93 | +2.51 | +2.42 | +2.59 | +3.14 | +3.08 |
| AU margin to swap | +3.28 | +2.21 | +2.08 | +2.03 | +2.05 | +1.98 |
总体而言，两国的掉期利润率都在收紧，并且已经持续了大约两年。随着利率的降低，这限制了银行“维持”净息差的实际选择。但在上升的市场中，他们有更多的选择。加上最近的 CCCFA 限制以及其他抑制房价增长的官方措施，银行在 2022 年处理的业务可能会减少，因此看到利润率增长可能是他们防止财务业绩下滑的一种方式。将利润率恢复到 2017 年至 2020 年初的水平就可以做到这一点。